בהכללה, שעריהן של קרנות נאמנות אג"חיות נעות בניגוד לשינויים לשעורי הריבית.

בכדי להמחיש זאת, נשתמש באגרת חוב בודדת. לדוגמה, מונפקת אגרת ל- 20 שנה, במחיר 1,000 ש"ח אשר משלמת %6 ריבית. חלפו 5 שנים ובעל האגרת המקורי מבקש למכור אותה. אך במקביל, הריבית עלתה ועתה אגרות חוב חדשות משלמות %8.

מובן מאליו כי איש לא ישלם 1,000 ש"ח בשביל אגרת של %6 כשאפשר לרכוש אגרת של %8 תמורת אותו סכום. אך אם המוכר ידרוש 750 ש"ח בלבד, הקונה ישיג ריבית אפקטיבית של %8 (%6 מ- 1,000 ש"ח = %8 מ- 750 ש"ח).

במידה והריבית היתה יורדת, המוכר יכל לדרוש יותר מ- 1,000 ש"ח. קשרי גומלין דומים יש לקרנות הנאמנות האג"חיות ושעורי הריבית. אם הריביות עולות, כל אגרת חוב בתיק הקרן שווה פחות, ומכאן שמחיר הקרן כולה ירד ולהיפך במקרה של ירידת ריביות.