הערך מתואם של האיגרת (פארי)
הערך המתואם של האיגרת הינו ערכה הנקוב בתוספת ריבית ו / או הפרשי הצמדה שנצברו לאיגרת מיום הנפקתה ועד ליום החישוב.
כאשר האיגרת נקנית במחיר הגבוה מהפארי נאמר שהאיגרת נקנית בפרמיה והמשמעות היא, שהתשואה שנקבל מהאיגרת נמוכה מהריבית הנקובה עליה. במקרה זה נוצר הפסד הון.
כאשר האיגרת נקנית במחיר הנמוך מהפארי, נאמר שהאיגרת נקנית בנכיון (discount).
במקרה זה התשואה גבוהה מהריבית הנקובה ונוצר רווח הון.
משך חיים ממוצע – מח"מ (Duration) של איגרת חוב
מח"מ של איגרת חוב בא לתת פתרון להשוואה בין איגרות חוב אשר אמנם זמן הפדיון הסופי שלהן זהה, אך בחלקן הקרן נפדית במהלך תקופת האיגרת, או לחלופין מספר תשלומי הריבית שלהן אינו זהה.
המח"מ הינו זמן ממוצע משוקלל של זרם המזומנים מהוון נטו / ברוטו (קרן וריבית).
בעזרת המח"מ ניתן לאמוד בקירוב את השינוי העשוי לחול במחיר האג"ח כאשר חל שינוי בשערי הריבית.
כאשר חל שינוי בתשואה לפדיון של אג"ח, אחוז השינוי במחיר האיגרת פרופורציונלי לאורך החיים של האיגרת. אחוז זה גבוה יותר ככל שאורך חיי האיגרת גדול יותר. המח"מ יהיה תמיד נמוך מאורך החיים הסופי עד לפדיון האיגרת (מלבד במקרה בו מדובר באיגרת ללא קופון עם פדיון קרן חד פעמי בסוף תקופה). המח"מ שימושי בעיקר כאשר מדובר בפדיון קרן לשיעורין, מכיון שבאיגרות חוב המשלמות ריבית חד שנתית המח"מ יהיה קרוב לשנות חיי האיגרת. לחילופין ניתן להגדיר מח"מ כגמישות המחיר ביחס לתשואה או השינוי באחוזים במחיר כתוצאה משינוי ב- %1 בתשואה. באמצעות המח"מ ניתן לגזור את מקדם התשואה של אג"ח.
מקדם התשואה באג"ח
מקדם התשואה מצביע על שיעור השינוי בתשואה הנובע משינוי של אחוז מסוים בשער האיגרת.
| המידע המוגש כאן לוקט מתוך אתרי אינטרנט רבים וזכויות היוצרים שיכים להם מידע זה נלקח מתוך אתר דה מרקר |
תגובות אחרונות